英伟达叫停“算力换分成”计划，上线不到两个月就紧急刹车

英伟达踩了一脚急刹车。

据《华尔街日报》援引知情人士消息，英伟达已暂停一项面向AI云服务商的新型融资计划。这项计划的操作方式是：英伟达给云服务商提供信用支持，条件是从对方用自家芯片赚到的云业务收入里抽成。今年7月刚推出，不到两个月就叫停了。

一个听起来很美的生意，为什么这么快就黄了？

问题出在“既当供应商又当股东”的商业模式上。按照原计划，英伟达不只要卖芯片赚钱，还要在客户的云业务营收里分一杯羹。如果客户卖不出算力，英伟达还承诺提供回租兜底。等于说，你赚了我要分成，你亏了我帮你兜底——听起来很仗义，但细想一下：芯片巨头既是你的供应商，又是你的合伙人，还要参与你的生意分配，这关系未免太紧密了。

英伟达内部对此早有顾虑。部分员工已经向现有及潜在客户表达担忧，认为这个项目可能触发反垄断审查。外界的敏感点也很明确：芯片巨头的手伸得太长了，管到客户的运营头上。

这也并非英伟达第一次碰触敏感地带。该公司还要求部分客户只能将搭载自家芯片的算力转租给“经审批”的对象，并倾向于把算力分散供给多家小型初创公司，而非集中交付少数大客户。这些做法被看作试图控制AI算力的流向，进一步放大了垄断争议。

面对质疑，英伟达发言人的回应是：这项7月推出的新模式旨在助力AI生态获取算力，目前仍在运作并持续优化。但据披露，公司内部已经评估项目的合规风险，后续可能会调整计划或并入其他业务线。

这个插曲折射出一个更大的问题：英伟达正试图从芯片供应商，变成AI算力生态的规则制定者。但算力市场这场棋局，不只看芯片性能，还要看监管的手会落在哪里。在扩张与合规之间，英伟达需要重新找平衡点。